Desde 2022, el capital riesgo intensifica su presencia en la industria de defensa española, con fondos mixtos y operaciones de hasta 250 millones de euros.
Según publica El Confidencial Digital, el capital riesgo ha intensificado su entrada en la industria española de defensa desde 2022, en un contexto de mayor incertidumbre geopolítica y aumento del gasto militar europeo. Las inversiones combinan fondos privados con instrumentos públicos y se dirigen, en varios casos, a compañías de radares, comunicaciones, espacio, aeronáutica, ciberseguridad y tecnologías de doble uso.
Hyperion y Nazca figuran entre los vehículos más activos. Ambos tienen entidades públicas entre sus principales accionistas, según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Hyperion, creado en enero de 2024 por Pablo Casado y Ricardo Gómez-Acebo Botín, negocia junto a Amper la compra de Advanced Radar Technologies, fabricante de sistemas de radar, por un importe de hasta 45 millones de euros. La operación está pendiente de cierre.
El fondo prepara además un segundo vehículo que pretende reunir hasta 1.000 millones de euros. El primero captó 150 millones a principios de 2025, y a cierre de ese año el ICO y el CDTI sumaban el 48,92% de sus principales partícipes, según la CNMV.
Entre los socios de Hyperion figuran Indra, cuyo mayor accionista es el Estado con un 28%, Sapa, Prosegur, Nortia y Amper. El fondo ha invertido también en la británica Antares, especializada en guerra electrónica, y en la navarra OCS, centrada en sistemas críticos para los sectores aeroespacial y ferroviario.
Hyperion y Corporación Financiera Azuaga han presentado Boost Air Group, creado a partir de la integración de Gestair, Brok-Air Aviation Group, ATS Aviation y Semasa. El grupo aspira a ser un operador independiente de mantenimiento aeronáutico con actividad internacional y una facturación de 600 millones de euros en cinco años. Sapa ha tomado casi un 6% del capital.
Durante 2025, Hyperion entró en Gutmar, fabricante de componentes de precisión, junto a Lauria Partners, y en Pangea, de sistemas de propulsión aeroespacial, donde lideró una ronda de 23 millones de euros con el CDTI y el fondo italiano Primo Space. En Sateliot, especializada en nanosatélites, aportó 10 millones junto a Telefónica y la Sociedad Española para la Transformación Tecnológica (SETT).
Senda Investment Partners, creado por Javier Olascoaga y Víctor García Reymundo, negocia su entrada en Aicox, proveedor de tecnología para el Ejército. La operación contempla una ampliación de unos 250 millones de euros y la creación de un grupo especializado en comunicaciones militares tácticas y guerra electrónica, con una valoración aproximada de 400 millones.
Nazca ha reforzado su presencia con la incorporación de Carme Artigas, exsecretaria de Estado de Digitalización e Inteligencia Artificial. A principios de 2025 anunció un fondo de 600 millones de euros. A cierre de ese año, el CDTI tenía el 49% de sus principales participaciones, el Fondo Europeo de Inversiones el 15,9% y Airbus el 9,94%.
Su operación más relevante en comunicaciones fue la compra de Teltronic a la china Hytera por 120 millones de euros a mediados de 2025. Después, Teltronic se vendió a Amper por 111 millones en efectivo y otros 44 millones mediante una ampliación de capital, y Nazca tomó un 7,75% de Amper. Cofides aportó 50 millones de euros con cargo al Fondo para Inversiones en el Exterior para cerrar la adquisición.
Nazca compró además el 39% de Oesía en abril, con una valoración de la compañía de 286 millones de euros más deuda. Ese mismo mes lideró una ronda de 115 millones en Xoople, empresa con sede en Tres Cantos dedicada a la observación de la Tierra. A finales de 2025 adquirió una participación mayoritaria en Ravenloop, plataforma de ciberinteligencia predictiva, y este año participó en una ronda de PLD Space ampliada hasta 288 millones de euros, que cuenta con 400 empleados.
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