Los ministros de Economía de la UE acuerdan rebajar la ambición de la propuesta de Bruselas para centralizar la supervisión de los mercados de capitales en la ESMA. La Comisión Europea critica el acuerdo por insuficiente y advierte de más fragmentación.
Los ministros de Economía de los Veintisiete han alcanzado este viernes en Luxemburgo un acuerdo sobre el paquete de integración de los mercados de capitales de la UE que rebaja la ambición de la propuesta original de Bruselas. El texto final, según publica elespanol.com, diluye la centralización de la supervisión en la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y deja fuera del control directo de la autoridad europea a operadores como Deutsche Börse y Bolsas y Mercados Españoles (BME).
La propuesta inicial de la Comisión Europea pretendía que la ESMA, con sede en París, supervisara directamente a las principales plataformas financieras y a todos los proveedores de criptoactivos. El acuerdo del Ecofin, sin embargo, endurece los criterios para determinar qué entidades se consideran significativas y, por tanto, quedan bajo supervisión europea. Como resultado, quedan fuera cuatro grupos de plataformas de trading, tres cámaras de compensación y dos depositarios centrales de valores.
En el ámbito de los criptoactivos, Bruselas proponía transferir a la ESMA la supervisión de todo el sector. El Ecofin limita el control directo a los proveedores considerados entidades significativas para la economía de la UE, de modo que solo una parte del sector quedará bajo supervisión centralizada.
La comisaria de Servicios Financieros, Maria Luís Albuquerque, ha sido muy crítica con el resultado. En un comunicado, ha lamentado que el compromiso "se quede muy por debajo del nivel de ambición necesario" para alcanzar los objetivos del paquete de integración y supervisión de los mercados.
"Esta reducción de las ambiciones envía una señal equivocada. Desincentiva que los operadores alcancen una dimensión suficiente a escala europea y reduce los beneficios concretos que los participantes en el mercado y los inversores deberían obtener de un marco de supervisión más integrado", ha afirmado Albuquerque.
La comisaria también ha cuestionado la gobernanza prevista en el compromiso, que permite solicitar un debate previo en el Consejo de Supervisores sobre decisiones que corresponden al Consejo Ejecutivo de la ESMA, además de reforzar el papel de los supervisores nacionales.
"Diluir el papel de la ESMA para acomodarse a intereses nacionales estrechos no solo debilitaría la eficacia de la supervisión, sino que también entrañaría el riesgo de crear un marco costoso e inadecuado precisamente cuando más necesitamos una respuesta europea creíble", ha reclamado.
En contraste, el vicepresidente primero del Gobierno y ministro de Economía, Carlos Cuerpo, ha celebrado el acuerdo, negociado previamente entre las seis grandes economías europeas (Francia, Alemania, Italia, España, Polonia y Países Bajos).
"Nos habría gustado más ambición en algunos aspectos, pero entendemos la necesidad del compromiso, del acuerdo. Y entendemos también que es un paso importante y en la buena dirección", ha dicho Cuerpo.
El acuerdo ha recibido el respaldo de países que tradicionalmente se han opuesto a centralizar la supervisión, como Irlanda y Luxemburgo. La UE cuenta con más de 300 plataformas de negociación, 14 cámaras de compensación y 32 depositarios centrales de valores, siete de ellos gestionados por bancos centrales u otras entidades públicas. En Estados Unidos solo hay dos depositarios centrales y ocho cámaras de compensación. La capitalización bursátil de las bolsas de la UE equivale al 73% del PIB, frente al 270% en Estados Unidos, y en la última década el número de salidas a bolsa en Estados Unidos ha sido más del triple que en la UE.
La Comisión Europea confía en que el Parlamento Europeo eleve el nivel de ambición durante la fase final de las negociaciones, que se retomarán en las próximas semanas.
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