El IPC armonizado de España alcanzó el 5% en septiembre, frente al 3,8% de la eurozona. Los servicios explican más de la mitad de la brecha, según el Banco de España.
La inflación armonizada de España se situó en el 5% interanual en septiembre, frente al 3,8% de la eurozona, según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). La diferencia amplía la brecha que el país arrastra desde mayo de 2025.
De acuerdo con lo publicado por La Opinión de A Coruña, el encarecimiento más intenso de los precios golpea el poder adquisitivo de las familias y la competitividad de las empresas. Detrás del diferencial se combinan un mayor dinamismo de la demanda, el impacto de la crisis energética y las subidas persistentes en los servicios.
Javier Ferri, investigador de Fedea y profesor de la Universidad de Valencia, recuerda que:
«históricamente España ha sufrido una tasa de inflación superior a la europea»
Según Ferri, esa diferencia responde a unas mayores rigideces en los mercados de bienes y servicios.
El último informe trimestral del Banco de España cuantifica las causas. De los 1,22 puntos que separan la inflación española de la media de la eurozona, 0,64 puntos corresponden a los servicios. Los alimentos aportan 0,31 puntos, la energía 0,24 y los bienes industriales no energéticos 0,04.
La estructura del consumo también influye. Los servicios representan el 51,4% de la cesta de precios española, frente al 46,7% de la eurozona, y sus precios crecen aproximadamente un punto porcentual más en España.
Ferri señala que «el sector de servicios, y especialmente la hostelería y la restauración, son los principales contribuyentes» al diferencial, una circunstancia que relaciona con las dificultades de estas actividades para aumentar su productividad. La fortaleza del turismo y del consumo sostiene la demanda y facilita el traslado de los costes a los precios finales.
Entre enero y agosto, el 46% de las partidas de servicios registró subidas superiores al 4%, frente al 39% de media durante 2025. Aun así, Ferri destaca que las presiones salariales y los márgenes empresariales no crecen al mismo ritmo, lo que evita que la brecha sea todavía mayor.
La energía explica buena parte de la reciente ampliación del diferencial. La crisis derivada del conflicto en Oriente Próximo ha encarecido el petróleo y el gas, con efectos sobre los carburantes, la electricidad y los costes de las empresas. El Banco de España constata que el mercado eléctrico español traslada las subidas del gas a las facturas con más rapidez que otros países europeos, debido en parte a la elevada actualización de los precios eléctricos.
Sin las rebajas tributarias aplicadas en España, según el Banco de España, la inflación energética de agosto habría alcanzado el 21,6%, frente al 17,1% observado. La rebaja de 20 céntimos por litro en los carburantes, aprobada por el Gobierno, continuará en noviembre, mientras que no habrá ninguna rebaja en el precio de la electricidad.
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