Francia cerró 2025 con un déficit del 5,1% del PIB y una deuda del 115,7%, frente al 2,4% y el 100,5% de España. Los mercados ya exigen a París más de 170 puntos básicos de prima de riesgo.
La prima de riesgo que los inversores exigen por los bonos franceses a diez años frente al bund alemán superó este jueves los 170 puntos básicos, la mayor brecha entre ambas referencias desde noviembre de 2011. Así lo recoge diariofinanciero.com en un análisis de la firma XTB, que sitúa el riesgo de contagio en otras economías europeas.
La rentabilidad del bono francés a diez años superó el 5%, su nivel más alto desde 2002. XTB considera que París mantiene compromisos de gasto mientras los mercados piden medidas para contener el endeudamiento, lo que podría agravar sus desequilibrios.
Según los datos de Eurostat para 2025, el gasto de las administraciones públicas equivalía al 45,3% del PIB en España y al 57,3% en Francia. El déficit público fue del 2,4% del PIB en España y del 5,1% en Francia, una diferencia de 2,7 puntos.
La tendencia también separa a ambos países. El déficit español bajó del 4,6% del PIB en 2022 al 2,4% en 2025, mientras que el francés subió del 4,7% al 5,1%. La deuda española pasó del 109,3% al 100,5% del PIB en ese periodo, y la francesa del 111,4% al 115,7%.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que la deuda española baje este año del 100% del PIB por primera vez desde 2019, hasta el 97,6%, y que llegue al 89,4% en 2031. El organismo estima un crecimiento del PIB del 2,5% en 2026 y del 1,8% en 2027.
El Banco de España considera que el endeudamiento público sigue siendo una vulnerabilidad, pese a la reducción de la ratio. Pide una senda creíble para las cuentas públicas y una composición de ingresos y gastos que favorezca la inversión, el empleo y la productividad. Destaca, además, la posición sólida de hogares, empresas y bancos tras el saneamiento de sus balances.
XTB calcula que, entre 2015 y 2025, el precio de la vivienda subió un 80,6% en España, frente a un 29,9% del salario medio nominal. En Francia, la vivienda aumentó un 27% y los salarios un 24,4%. La firma propone aumentar la oferta de vivienda y elevar la productividad.
Por último, España registró en 2024 una fecundidad de 1,10 hijos por mujer, la segunda más baja de la Unión Europea, según los datos citados por XTB. La firma advierte de que el envejecimiento elevará el gasto en pensiones, sanidad y cuidados.
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