El precio del oro en los mercados internacionales retrocedió cerca de un 6,6% en septiembre, mientras la brecha entre el precio interno y el mundial se amplía y el diferencial entre compra y venta se mantiene elevado.
El oro cerró septiembre con una corrección del 6,6% en el mercado internacional, después de haber mantenido precios elevados durante buena parte del mes. La presión vendedora se concentró en las últimas jornadas, en un contexto de dólar estadounidense más fuerte, rendimientos al alza de los bonos del Tesoro y temores a una inflación más persistente por el encarecimiento de la energía, según recoge vietnam.vn.
El metal precioso había llegado a máximos históricos consecutivos antes de este ajuste. La corrección ha pillado con posiciones abiertas a muchos inversores que compraron en el tramo final de la subida, atraídos por la racha alcista.
En el mercado vietnamita, el precio de los lingotes SJC bajó alrededor de 5 millones de dong por tael a lo largo de septiembre. La caída absoluta, sin embargo, no refleja toda la película: el diferencial entre el precio interno y el internacional se amplió otra vez.
En agosto, esa brecha se movía entre 3 y 5 millones de dong por onza. En septiembre escaló hasta los 8 y 9 millones de dong por onza, y en algunos momentos el lingote SJC llegó a superar en más de 10 millones de dong por onza el precio mundial del oro.
El diferencial entre compra y venta añade otra capa de riesgo. El 1 de octubre, la horquilla para los lingotes SJC rondaba los 3 millones de dong por tael, un coste que el comprador asume desde el mismo momento de entrar en el mercado.
El experto financiero Phan Dung Khanh señala que lo determinante al comprar oro es tener claro el objetivo:
"Si el objetivo es acumular y preservar activos a largo plazo, el oro sigue desempeñando un papel importante como activo para protegerse contra la inflación y las fluctuaciones económicas"
Khanh advierte de que, si la meta es ganar a corto plazo, el oro no es la herramienta adecuada. El coste de transacción que soporta el comprador desde el primer día resta eficacia a las operaciones especulativas frente a otros activos con mayor liquidez.
La experiencia reciente muestra que, cuando el oro encadena máximos históricos, parte de los compradores se lanza por efecto rebaño y puede sufrir pérdidas relevantes si el mercado gira en pocas jornadas.
Para el inversor español, el oro sigue funcionando como refugio a largo plazo, pero la volatilidad de septiembre recuerda que la entrada en máximos y el coste de la horquilla condicionan el resultado. La próxima referencia será el dato de inflación de Estados Unidos y las señales de la Reserva Federal sobre tipos, que marcarán el rumbo del metal en las próximas semanas.
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