El oro recupera los 4.036 dólares por onza tras caer hasta 3.990 dólares, pero acumula un descenso del 7,88% en 2026. El Brent en 115 dólares y la prima de riesgo francesa en 175 puntos básicos presionan a las bolsas europeas.
De acuerdo con merca2.es, el oro recupera los 4.036 dólares por onza tras tocar mínimos de 3.990 dólares en la sesión del viernes. Al mismo tiempo, el Brent se mantiene en 115 dólares por barril y la prima de riesgo francesa sube hasta los 175 puntos básicos, una cifra que el mercado asocia con tensión en la deuda europea.
El metal cerró la sesión con una caída del 0,57% y acumula un retroceso del 7,88% en lo que va de 2026 y del 2,62% en los últimos doce meses. Los analistas de XTB atribuyen el mal comportamiento del oro a la inflación, que sigue subiendo en las grandes economías y empuja a los bancos centrales a mantener los tipos altos. Con tipos reales elevados, un activo que no paga cupón pierde atractivo frente a la deuda.
Los analistas de Renta 4 sostienen que la caída responde a una venta por liquidez:
«una venta por liquidez para coberturas de márgenes y requerimientos de capital»
Según esta lectura, los fondos venden oro para cubrir pérdidas en otras carteras, y no porque el metal haya dejado de ser un refugio.
Carsten Menke, director de investigación Next Generation de Julius Baer, coincide en que la presión no responde a una pérdida de demanda. Afirma que las posiciones en productos respaldados por activos físicos muestran «una gran resiliencia» y atribuye la presión a inversores chinos que necesitan liquidez tras las medidas contra la tenencia de capitales en el extranjero.
Para seguir la evolución, los flujos semanales de los grandes vehículos cotizados, como el SPDR Gold Shares de State Street y los productos de iShares, gestionados por BlackRock, serán el indicador clave. Si los reembolsos se aceleran, la tesis de la venta forzada ganaría peso; si se estabilizan, el nivel de los 4.000 dólares quedaría validado.
En el Ibex 35, Repsol y Moeve son los valores más sensibles al precio del barril, mientras que Iberdrola y Naturgy soportan el coste del gas. En la banca, Santander y BBVA afrontan un escenario con menos recortes de tipos de los que descontaba el mercado hace un trimestre. En el terreno de la financiación, Cellnex y ACS, a través de Abertis, tienen activos en Francia y deuda referenciada al diferencial galo.
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