Qué son los dividendos: la parte de los beneficios que una empresa decide repartir entre sus accionistas. Repasamos sus tipos, las fechas clave y cómo tributan en España.
Entender qué son los dividendos es el primer paso para cualquiera que piense en comprar acciones. En términos sencillos, un dividendo es la parte de los beneficios que una empresa decide repartir entre sus accionistas, es decir, entre quienes poseen sus títulos. Las compañías de la Bolsa española reparten cada año miles de millones de euros por este concepto, y por eso muchos inversores lo tienen en cuenta antes de decidir dónde colocar su dinero.
Cuando una empresa cierra su ejercicio con beneficios, tiene dos caminos. Puede reinvertir ese dinero en el propio negocio para crecer o destinar una parte, o todo, a recompensar a sus socios. Esa decisión no es automática. En las sociedades anónimas, el reparto debe aprobarse en la junta general de accionistas, a propuesta del consejo de administración. Por eso, tener acciones no garantiza cobrar dividendos, ya que todo depende de lo que resuelva la compañía.
Cómo se calculan
La fórmula más habitual para fijar el reparto es el pay-out, o porcentaje fijo, que consiste en destinar a los accionistas un porcentaje del beneficio obtenido en el año. Imaginemos una empresa que gana 200 millones de euros y acuerda un pay-out del 50 %. En ese caso, se repartirían 100 millones entre sus accionistas.
Para saber cuánto corresponde a cada acción, se divide ese total entre el número de títulos en circulación. Si la sociedad tiene 50 millones de acciones, el dividendo por acción sería de 2 euros. Un inversor con 10 acciones cobraría, en ese escenario, 20 euros. Cuantas más acciones posea, mayor será su cobro.
Este dato sirve también para calcular la rentabilidad por dividendo, que resulta de dividir el dividendo por acción entre el precio de la acción y multiplicar por cien. Los inversores comparan este indicador entre compañías, aunque conviene leerlo con cautela. Si el precio de cotización cae, la rentabilidad puede subir sin que el negocio mejore.
Tipos de dividendos
Según el momento y la forma de pago, existen varias modalidades. El dividendo a cuenta se entrega como anticipo antes de cerrar el ejercicio, y se calcula con las estimaciones de la compañía sobre el beneficio final. El dividendo complementario se paga una vez presentados los resultados anuales y completa al anterior.
También hay dividendos fijos, que se establecen de antemano como una cantidad anual sin depender del resultado del ejercicio. El dividendo extraordinario aparece cuando la empresa obtiene ingresos ajenos a su actividad habitual, como la venta de un inmueble. Y el dividendo flexible, conocido por su nombre en inglés, scrip dividend, permite al accionista elegir si cobra en efectivo o en acciones nuevas.
Existen además otras fórmulas. El dividendo en acciones reparte títulos adicionales en lugar de dinero. La recompra de acciones, por su parte, consiste en que la empresa compra parte de sus propios títulos para amortizarlos. Al quedar menos acciones en el mercado, la participación de cada accionista aumenta, lo que puede empujar al alza el precio de cotización.
Las compañías también siguen una política de dividendos. Algunas optan por un pago anual constante por acción, otras por un porcentaje del beneficio y otras por el dividendo residual, que solo se reparte cuando se han cubierto los proyectos de inversión previstos, como la compra de material, la contratación de personal o la apertura de nuevas sedes. Las empresas maduras suelen repartir una parte importante de sus beneficios, mientras que las que están en expansión tienden a reinvertir casi todo.
Fechas que conviene conocer
Cobrar un dividendo exige atender a varias fechas. La primera es la de declaración, cuando la empresa anuncia la cuantía, la fecha de abono y el tipo de dividendo. Después llega la fecha de registro, o record date, en la que las acciones deben figurar a nombre del inversor para tener derecho al cobro.
Hay una fecha especialmente importante: la fecha ex-dividendo. Es el día a partir del cual la acción cotiza sin derecho al reparto, porque ese derecho ya ha quedado asignado a quienes figuraban como accionistas antes. Quien compra en esa jornada o después no recibirá el dividendo anunciado. Por último, la fecha de pago marca el día en que el dinero llega a la cuenta.
Cómo tributan en España
En España, los dividendos se consideran rendimientos del capital mobiliario y se incluyen en la base del ahorro de la declaración de la Renta anual. Deben declararse, y de los ingresos íntegros pueden restarse determinados gastos de administración y depósito de los valores.
Al cobrar, la entidad suele aplicar una retención a cuenta, de modo que el importe recibido es inferior al bruto. El porcentaje depende del total de rendimientos del ahorro obtenidos en el año, por lo que conviene revisar la tabla vigente antes de presentar la declaración. Una vez hecha la liquidación, Hacienda ajusta la cuantía según el conjunto de las inversiones del contribuyente, lo que puede traducirse en una devolución o en un pago adicional.
Qué tener en cuenta antes de invertir
Los dividendos no son la única forma de obtener rentabilidad con acciones. Una empresa que no reparte puede estar invirtiendo en crecer, y si ese crecimiento funciona, el valor del título puede subir. Por eso, elegir entre buscar dividendos o revalorización depende del perfil de cada persona y de su horizonte temporal.
Antes de comprar, conviene revisar el perfil inversor y, si hay dudas, consultar a un asesor especializado para decidir cuánto riesgo se está dispuesto a asumir. Invertir en acciones puede generar ingresos a largo plazo gracias al reparto de dividendos, pero el precio de los títulos también fluctúa, y eso forma parte de la ecuación desde el primer día.
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